Въвеждането на еврото в Източна Европа – рецепта за излизане от кризата?

Актуалната икономическа криза опроверга много традиционни представи. Години наред щедрите кредити, които се сипеха към Източна Европа бяха определяни като „златен дъжд“ за икономиката. В действителност дъждът не бе златен, а под формата на задължения в евро, които един ден трябваше да бъдат изплатени.

Фирмите, както и обикновените домакинства вземаха кредити предимно в евро, а не в съответната национална валута. Причина бяха по-ниските лихвени проценти, с които се изплащаха задълженията в евро. В това на пръв поглед няма нищо лошо, ако не беше стремителното обезценяване на националните валути на страните извън еврозоната, които не са свързани с еврото чрез валутен борд, подобно на България. Това важи примерно за Унгария, която е сред най-засегнатите от кризата страни.

Криза на доверието в Източна Европа

Обeзценяването на националните валути доведе до оскъпяване на кредитите в евро, което в много случаи ги направи неизплащаеми. Това руинира доверието в източноевропейските длъжници. За да се възстанови отново доверието, Международният валутен фонд предлага бързото въвеждане на еврото в Източна Европа. Според едно изследване това би могло да стане без да се минава през дългата официална процедура, един вид бърз отказ от националната валута без пълноправно членство в еврозоната.

В лицето на Европейската централна банка тази нестандартна идея получи стандартен отговор. От високите етажи на Европейската централна банка във Франкфурт подобен сценарий изглежда като

Смъртен грях

Въвеждането на еврото, без да се съблюдават Маастристските критерии, се счита за недопустимо. Изглежда е забравен опитът от близкото минало, който показа, че нарушаването на критериите не е обезателно заплаха за стабилността на еврото.

Вярно е, че въвеждането на еврото само по себе си не е гаранция за решаване на икономическите проблеми на една страна. Това твърди Петер Хавлик от Виенския институт за международни икономически изследвания, като се позовава се на примера на Гърция и Португалия. От друга страна, икономическата криза диктува търсенето на нестандартни решения, които до скоро изглеждаха абсурдно. В този смисъл идеята на Международния валутен фонд за бързото въвеждане на еврото в Източна Европа, би могла поне да се приеме като рецепта за смекчаване на бъдещи кризи.