Спасение за Гърция, но как?

Финансовото състояние на Гърция е по-лошо, отколкото се смяташе досега. Това проличава от доклада на Европейската комисия, Европейската централна банка и Международния валутен фонд, представен на трети юни, а сега и публикуван. 110-те милиарда евро, които Гърция получи преди една година като спешна помощ, очевидно не са достатъчни. Германският министър на финансите Волфганг Шойбле преценява, че Атина ще се нуждае от допълнителна помощ в размер на 90 милиарда евро. Ето защо той пледира за "меко" преструктуриране на гръцкия дълг, в което да участват и частните кредитори, т.е. банките и застрахователите. "Меко" преструктуриране означава заменяне на старите държавни облигации с нови, по-дългосрочни.

Гърция - като каца без дъно

Именно това предупреждаваха своевременно водещи икономисти. Сега гласът им укрепва още повече: Гърция не може да бъде спасена от фалит и с удължаването на срока на старите си облигаци, каза шефът на мюнхенския Институт за икономически проучвания "Ифо" Ханс-Вернер Зин тази седмица.

Банките и застрахователите очевидно вече са предвидили настъпването на този сценарий и са продали част от гръцките си облигации. Това сочели актуални данни на германската централна банка (Бундесбанк), съобщават някои медии. Подобни действия обаче биха били в разрез с едно обещание от миналата година, според което германският финансов бранш щял да съхрани съществуващите си кредитни линии в Гърция и гръцките банки до 2012 г. Във връзка с тези съобщения Дойче Банк сега оповести, че не е намалила драстично ангажимента си с гръцките държавни облигации.

Облигации от Гърция са междувременно преди всичко в ръцете на обществени институции - като националните банки и ЕЦБ. Не е учудващо в такъв случай, че ЕЦБ не е никак няма да е доволна, ако се стигне до "твърдо разсрочване", при което кредиторите ще трябва да се откажат от част от исканията си. Защото от месец май миналата година ЕЦБ като голям кредитор на всички задлъжняли страни, изкупува държавни облигации от Португалия, Ирландия и Гърция.

Освен това ЕЦБ осигурява пари за търговските банки в тези страни. Това означава, че в случай на разсрочване, европейската финансова институция ще претърпи загуби за милиарди. С изкупуването на облигациите, убеден е професорът по икономика от висшия институт във Вормс Макс Оте, ЕЦБ се е превърнала в "лошата банка" по отношение на страните-длъжници.

И Германия под бремето на гръцкия дълг

За Ларс Фелд от "Съвета на мъдреците", петчленният съвет на икономическите експерти, разсрочването на гръцкия дълг е само въпрос на време. "Мекото" преструктуриране на дълга едва ли е решение на проблема. В случая трябва да се констатира, че Гърция няма никакъв шанс да плати дълговете си, казва Фелд. Нов пакет от помощни мерки, убеден е икономистът, няма да спаси страната, а в най-добрия случай може да предотврати "твърдото разсрочване".

В крайна сметка разсрочването на гръцкия дълг ще удари и по германския федерален бюджет, тъй като Германия даде гаранции, а освен това ще трябва да участва в загубите на ЕЦБ, заключава Фелд.