Máquinas de producir deudas

Le Figaro, de París: “El presidente Nicolas Sarkozy sabe perfectamente que las cifras a publicarse este viernes sobre el crecimiento económico de Francia no van a superar los pronósticos, tampoco en el futuro. Él también sabe que la reducción del déficit fiscal al 3% del producto interno bruto (PIB) no es fácil. Pero si Francia fracasa en su propio intento, va a encontrarse en la misma situación de Estados Unidos que agencias de calificación de la confiabilidad crediticia van a degradarla. Eso sería una catástrofe.”

Inversores reaccionan excesivamente a amenaza de estancamiento

El País, de Madrid: “Ha bastado que Nicolas Sarkozy anunciara que ha pedido a su equipo económico nuevas propuestas para garantizar que se cumplen los objetivos de déficit para que haya corrido como la pólvora la interpretación de que las agencias de calificación habrían informado al Gobierno francés sobre una posible rebaja de su deuda. Rebaja que sería catastrófica para la credibilidad del crecimiento francés y para el Fondo de Estabilidad Financiera, que tiene que contar al menos con las garantías de dos triples A, Alemania y Francia. Así, la situación de Europa, que la semana pasada se aproximaba al límite de lo insostenible por la escalada de los diferenciales de deuda de Italia, España y Bélgica, ha dado un vuelco dramático y hoy sufre del pavor en los mercados de renta variable por el miedo a que la eurozona entre en una fase de estancamiento. Las políticas de ajuste enfrían las tensiones de la deuda, pero alarman a los accionistas. (…)Incluso admitiendo que los inversores están reaccionando con exceso a la amenaza de estancamiento, el hundimiento de la renta variable debería considerarse como una grave advertencia del daño que supone a muchos países (entre ellos España) la prolongación de periodos de bajo crecimiento con nula creación de empleo.”

¿Borrón (de deudas) y cuenta nueva?

Die Presse, de Viena: “Hay tres grandes alternativas en la crisis de déficits fiscales: borrón de las deudas (no probable por el potencial de conflicto); reforma monetaria (tampoco probable y reducción de las deudas estatales mediante la inflación (muy probable). Ésta última es la que le suena más atractiva a los políticos. A no ser que la depreciación de las monedas degenere en hiperinflación, los consumidores no notan mucho que la medida es, realmente, una expropiación parcial. Con el aumento del dinero en curso, el Banco Central Europeo (BCE) ha comenzado a sentar las bases para la inflación, así los banqueros lo desmientan.”

Se necesita corte radical

Financial Times Deutschland, de Hamburgo: “El problema mundial de Estados ahogados por sus problemas financieros sólo se arregla, si los acreedores renuncian al dinero que prestaron. Eso es más sincero y justo. Los llamados planes de rescate no crean confianza. Las deudas de los países PIGS (Portugal, Irlanda, Grecia y España) son el problema menor. Más grave es que una buena parte de los países industrializados están hasta el cuello de deudas. Y tanto los políticos como los bancos emisores mantienen funcionando la máquina de producir deudas generando la falsa esperanza de que haya crecimiento económico. Estudios de Carmen Reinhard y Kenneth Rogoff demuestran que tras una crisis financiera el crecimiento económico decae, así como le sucede a Estados, que traspasan el 90% de endeudamiento fiscal en relación con PIB.”

Autor: JOV / dpa/afp

Editora: Emilia Rojas