Por que a China não sufoca os protestos em Hong Kong

A China não precisa tanto da ex-colônia britânica quanto precisava em 1997, quando Hong Kong passou do domínio do Reino Unido para as mãos chinesas. Mas a região administrativa especial continua sendo um canal valioso para Pequim – canal esse que o governista Partido Comunista não pode correr o risco de abalar.

Nas últimas quatro décadas, a China emergiu como a segunda maior economia do mundo e parte integrante do sistema financeiro global. Essa ascensão, porém, foi facilitada por Hong Kong. Com uma reforma econômica ainda atrasada na China continental, é vital para Pequim ter acesso imediato ao capitalismo livre de Hong Kong. 

Mesmo antes dos atuais protestos, Hong Kong e China não tinham uma grande relação de amor – apesar de o governo em Pequim expressar com frequência sua afeição por seus compatriotas do território semiautônomo. Para muitos habitantes da China continental, incluindo altas autoridades, Hong Kong não passa de uma criança mimada e indisciplinada.

Mas uma repressão dura liderada por Pequim em Hong Kong poderia minar a estabilidade na China em um grau muito maior do que seriam capazes os manifestantes mascarados. As repercussões logo se espalhariam de Hong Kong para o próprio continente, gerando um sentimento negativo que poderia assustar investidores e comprometer a capacidade da China de comercializar internacionalmente.

Pressão da disputa comercial entre EUA e China

A disputa comercial entre os Estados Unidos e a China e a inclusão da gigante de telecomunicações Huawei numa lista negra colocaram Pequim num impasse. Empresas chinesas foram obrigadas a se tornar menos dependentes da moeda estrangeira e da tecnologia, o que significa um foco maior sobre Hong Kong.

O investimento direto chinês em Hong Kong totaliza 620 bilhões de dólares – 70% a mais do que o Produto Interno Bruto (PIB) do território semiautônomo. Das dez maiores ofertas públicas iniciais (IPO, na sigla em inglês, quando a empresa abre seu capital e passa a ser listada na Bolsa de Valores) desde 1986, nove são de companhias chinesas.

Em 2017, as empresas da China continental captaram 47 bilhões de dólares em ações e 66 bilhões de dólares em títulos de dívida emitidos por empresas no mercado de Hong Kong.

Apesar de anos de promessas de avançar nessa direção, o yuan ainda não é uma moeda totalmente convertível – capaz de liquidar transações financeiras livremente, ou seja, sem restrições ou dificuldades à compra e venda.

Dessa forma, os controles de capital restringem o movimento de capital financeiro através das fronteiras. Os depósitos de yuan em Hong Kong valem cerca de 100 bilhões de dólares. 

Cerca de 60% do investimento externo da China continental – incluindo projetos no âmbito da Iniciativa do Cinturão e Rota (BRI, na sigla em inglês), do presidente Xi Jinping – são canalizados através de Hong Kong.

Parte essencial da Grande Baía

E não são somente os mercados financeiros. Hong Kong é parte integrante do projeto "Área da Grande Baía", que inclui ainda Macau e as nove principais cidades da província de Guangdong. Esse polo tem uma população de 70 milhões de habitantes e um PIB de 1,5 trilhão de dólares.

A China precisa de Hong Kong para atenuar um panorama econômico cada vez mais sombrio. Os tempos de taxas de crescimento de dois dígitos acabaram. Dados mostram que o crescimento da produção industrial e as vendas no varejo – medidas-chave do bem-estar econômico da China – caíram em julho.

A China fez incursões em áreas tradicionalmente dominadas por Hong Kong, como o comércio portuário de contêineres. E o Partido Comunista tem construído alternativas, especialmente na capital financeira Xangai e no centro de inovação Shenzhen, mas eles não estão preparados ainda para substituir Hong Kong.

Em julho, 25 empresas estrearam no novo Conselho de Inovação Científica e Tecnológica, da Bolsa de Valores de Xangai, também conhecida como mercado STAR, que tem como objetivo atrair fundos do exterior, mas também aumentar o poder competitivo de Xangai em relação a Hong Kong.

Hong Kong oferece o tipo de flexibilidade com o qual os concorrentes da China continental apenas sonham. É também uma fonte vital para angariar fundos, como por exemplo, por meio de IPOs, para as empresas do continente. Isso é enfatizado por um ambiente regulatório firme que, para muitos investidores, é o melhor e o mais aberto da região.

Todos os anos por 25 anos, a Fundação Heritage nomeou Hong Kong como a economia mais livre do mundo. Em comparação, a China ocupa o 100º lugar na lista desse think tank.

O resto do mundo também precisa de Hong Kong

Não apenas a China, mas o resto do mundo também precisa de Hong Kong. Investidores gostam do acordo "um país, dois sistemas" celebrado com o Reino Unido em 1997, que garante sistemas legislativo e jurídico próprios, bem como sua própria moeda e economia capitalista até 2047.

A Autoridade Monetária de Hong Kong (banco central) e a Comissão de Valores e Futuros (agência que regulamenta os mercados de valores mobiliários e futuros) são vistas como instituições confiáveis e sofisticadas. É por isso que Hong Kong é a base para mais de 1,5 mil empresas multinacionais que usam isso como forma fácil de entrar no mercado chinês – 60% do investimento estrangeiro é feito através de Hong Kong.

Acima de tudo, Hong Kong oferece segurança aos investidores, incluindo alguns altos quadros do Partido Comunista que não gostariam que a crise perturbasse a economia. A liderança chinesa tem investimentos suficientes em blocos de apartamentos em Hong Kong e em ações de empresas importantes para manter a Polícia Armada Popular (força policial militar chinesa empregada para conter revoltas e protestos) à distância neste momento.

______________

A Deutsche Welle é a emissora internacional da Alemanha e produz jornalismo independente em 30 idiomas. Siga-nos no Facebook | Twitter | YouTube
| App | Instagram | Newsletter