Комментарий: Массированная интервенция Центробанков предотвратила катастрофу

Это была бурная неделя для банков и бирж по всему миру. На горизонте возникла реальная угроза дефицита ликвидности. Чтобы поддержать стабильность финансовой системы, Центробанки многих стран выбросили на рынок гигантские объемы "свежих" денег. Кризис на рынке ипотечных кредитов в США перерос в угрозу для всей мировой финансовой системы. Проблема в том, что кризис доверия охватил и сами банки. Очевидно, финансовые рынки оказались на грани краха, иначе трудно объяснить, почему Центральные банки по всему миру вынуждены были закачивать в систему "свежие" деньги, причем по фиксированным ставкам и в неограниченных количествах.

Скоординированная акция

Вот только один пример, который дает представление о масштабах этой спасательной операции: в четверг коммерческие банки стран еврозоны набрали в Европейском центральном банке краткосрочных кредитов на общую сумму в 95 миллиардов евро, чтобы обеспечить себя ликвидностью. В пятницу на рынок был вброшен еще 61 миллиард евро.

Кроме того, Европейский центральный банк поспешил заверить, что он готов в любой момент прийти на помощь всем банкам, испытывающим затруднения с ликвидностью. Совершенно очевидно, что это была скоординированная акция по стабилизации мирового финансового рынка, потому что в ней участвовали и Федеральная резервная система США, и Центробанки других стран, в том числе Японии.

Cтрах перед крахом мирового финансового рынка

Помочь осознать всю серьезность угрозы может еще одно сравнение. Сразу после террористических атак на Всемирный торговый центр в Нью-Йорке и на Пентагон в Вашингтоне 11 сентября 2001 года, Центробанки ведущих стран мира тоже вбросили на рынок деньги под низкие проценты. Так вот, тогда Европейский центральный банк выдал кредитов на общую сумму в 69 миллиардов евро. А сейчас, всего за два дня, сумма составила 156 миллиардов евро.

Это наглядно демонстрирует, что страх перед крахом мирового финансового рынка охватил не только мелких вкладчиков, он поселился в штаб-квартирах самих банков. В конце минувшей недели почти иссяк поток вполне обычных транзакций между самими банками. Спрашивается, почему кредитно-финансовые институты с избытком ликвидности так неохотно ссужали эти деньги другим банкам? А уж если и предоставляли кредиты, то только на короткий срок и под очень высокие проценты? Ответ прост: они боялись потерять свои деньги.

Страх – предвестник паники

Но страх – предвестник паники. Последние дни продемонстрировали, как переменчивы настроения на финансовых рынках. И только массированная интервенция Центробанков предотвратила катастрофу. При этом можно только порадоваться, что легкомысленные финансовые жонглеры будут вытеснены с рынка. До нынешнего кризиса многие делали ставку на быстрые прибыли и вкачивали миллиарды долларов и евро в ипотечные кредиты в США. Теперь банки будут более серьезно анализировать риски. Но было бы фатально, если бы банки теперь с перепугу сократили объемы нормального кредитования. Это неминуемо привело бы к спаду производства во всем мире. Чтобы этого не произошло, Центробанки и предприняли свою интервенцию.

Карл Завадский, экономический обозреватель "Немецкой волны"