Немецкие вкладчики потеряли доверие к собственному фондовому рынку
28 января 2007 г.
2006 год закончился для вкладчиков в акции Dax – списка из 30 немецких "голубых фишек" – очень успешно. Общая сумма дивидендов составила 22 миллиарда евро. Однако большая часть выплат ушла заграничным акционерам. Немцы осторожничают.
Лучший показатель за 6 лет
По данным Немецкого института акций (DAI), в последние годы активность немецких инвесторов на фондовой бирже непрерывно снижается. В 2006 году в акции Dax граждане Германии вложили 10,3 млн. евро, что на 0,5 млн. евро меньше, чем годом раньше.
При этом ситуация на биржах Германии складывается благоприятная, как никогда. В 2006 году фактические доходы от ценных бумаг немецких "голубых фишек" достигли наивысшего показателя за последние шесть лет. В среднем доход от акций компаний Dax составил 22 процента – один из лучших результатов на мировых биржах.
Причины – психологические
Осторожность немецкого вкладчика эксперты объясняют сразу несколькими – психологическими – причинами, сообщает еженедельник Der Spiegel. Во-первых, еще свежи воспоминания о так называемой "майской грозе" – кратковременном обвале курса Dax в мае 2006 года. Тогда многие инвесторы поспешили избавиться от акций "голубых фишек" и вложились в ценные бумаги, приносящие более низкие, но относительно стабильные доходы.
По мнению аналитика Штефана Зайпа (Stefan Seip), ряд инвесторов еще не оправился от биржевого шока 2001 года. Вкладчики, пострадавшие тогда от резкого падения курса, начали выходить в плюс лишь несколько месяцев назад, объясняет эксперт. Некоторых обвал шестилетней давности напугал настолько, что они решили вообще прекратить инвестировать в ценные бумаги напрямую. В 2006 году отток капитала немецких вкладчиков составил почти 5 миллиардов евро.
Минимизация риска
Освободившиеся средства граждане Германии предпочитают вкладывать в частные пенсионные и страховые фонды. Такие капиталовложения связаны с меньшим риском в связи с ограничениями, которые на инвестиционную деятельность фондов накладывает государство.
Наконец, к сдержанности немецких вкладчиков принуждает отсутствие ясности с налогообложением. "Черно-красное" правительство еще не закончило обсуждение заявленной налоговой реформы, поэтому многие инвесторы затаились в ожидании. В частности, министерство финансов предложило с 2009 года ввести 25-процентный налог на компенсацию (Abgeltungssteuer). Им, по замыслу министерства, будут облагаться все доходы от акций и облигаций. (тп)