Нефтяной гигант повысит привлекательность России для инвесторов

В России во вторник произошло событие, которое привлекло внимание деловых кругов всего мира: нефтяные компании ЮКОС и "Сибнефть" сообщили о том, что они объединяются. По объёмам добычи нефти новый российский гигант сопоставим с государством Кувейт.

Кто на каком месте?

В сообщениях различных информационных агентств указывается, что объединённая компания ЮКОССибнефть займёт в списке мировых лидеров отрасли четвёртое, пятое или седьмое место. Такой разнобой объясняется различными критериями оценки: величину нефтяной компании можно определять по объёмам добычи, по доказанным запасам, а можно - по финансовым показателям: годовой оборот или рыночная капитализация.

На Западе компании принято оценивать по рыночной капитализации, то есть по суммарной стоимости всех акций данной фирмы. По этому критерию новая российская компания будет занимать седьмое место в списке мировых лидеров отрасли. На первом месте с огромным отрывом – американская корпорация ExxonMobile. Этот гигант стоит сейчас на мировом рынке примерно 230 миллиардов долларов. На втором месте – британско-нидерландский концерн Royl Dutch Shell, рыночная капитализация которого составляет около 150 миллиардов долларов. Затем идут британская компания BP, французская Total, американская ChevronTexaco и итальянская ENI. И вот на седьмое место в этом списке выходит теперь новая российская объединённая компания ЮкосСибнефть. Её рыночная капитализация оценивается в 35 миллиардов долларов, то есть она примерно в 7 раз дешевле мирового лидера. Впрочем, данное обстоятельство можно рассматривать как признак огромных перспектив ценных бумаг нового российского гиганта.

Веха в истории страны

Как же расценить объединение ЮКОСА и Сибнефти? Я хочу познакомить вас с мнениями российских и немецких экспертов. Так, Леонид Григорьев, заместитель директора Экспертного института при Российском союзе промышленников и предпринимателей, делает упор не только на самой сделке, но и на фигуре её инициатора – Михаила Ходорковского, который до сих пор возглавлял ЮКОС, а теперь встанет у руля новой компании.

Одним из ведущих в Германии специалистов по российскому фондовому рынку является Андреас Мэннике (Andreas Männicke) – он руководит информационным агентством, специализирующимся на деловых новостях из Восточной Европы, и издаёт единственный в Германии бюллетень, целиком посвящённый российскому фондовому рынку. Вот точка зрения Андреаса Мэннике:

- На мой взгляд, это веха в истории страны, поскольку столь крупномасштабного слияния двух компаний в России ещё не было. Это, несомненно, огромное событие для российского рынка ценных бумаг, ведь рыночная капитализация новой компании составит примерно 35 миллиардов долларов. Наличие такого "тяжеловеса" повысит привлекательность российских фондовых бирж для международных инвесторов. Ну и, конечно же, слияние ЮКОСа и "Сибнефти" - поворотный момент для нефтяной промышленности России,-

утверждает Андреас Мэннике и поясняет свою мысль:

- Я полагаю, что это – всего лишь начало целого процесса объединений в российской нефтяной отрасли. Так, следующий возможный кандидат на слияние – компания "Сургутнефтегаз". Не будем также забывать, что

ЮКОС и Сибнефть, объединившись, обогнали давнего лидера на российском нефтяном рынке – компанию "Лукойл". Рано или поздно ей придётся принять вызов - и тогда она поглотит кого-то из своих российских конкурентов. Такой процесс концентрации производства пойдёт на пользу России, он повысит глобальную конкурентоспособность и инвестиционную привлекательность её нефтяной отрасли.

Сделка пойдет на пользу российскому рынку акций

Более сдержанно оценивает слияние двух нефтяных компаний Михаэль Константинов (Michael Konstantinov), руководитель отдела развивающихся рынков в инвестиционной компании DIT - она входит в финансовую группу Dresdner Bank.

- В целом можно сказать, что эта сделка пойдёт на пользу российскому рынку акций, поскольку она повысит инвестиционную привлекательность не только ценных бумаг самого объединённого концерна ЮКОССибнефть, но и других российских нефтяных компаний. Однако пока ещё не опубликованы все детали предстоящей сделки, а потому у нас возникает целый ряд вопросов, главный из которых – таков: как будут учитываться интересы миноритарных акционеров? Ведь в ходе объединения двух компаний произойдёт не только обмен акциями, но и будут выплачены около 3 миллиардов долларов живых денег. Кто именно их получит? Только держатели стратегических пакетов – или все акционеры? Так что предстоящая процедура слияния станет прецедентом на российском рынке ценных бумаг, она покажет, насколько зрелым стал этот рынок с точки зрения учёта интересов миноритарных акционеров.