Почему Париж зазывает Siemens купить Alstom

Все началось с договоренности руководителей двух частных фирм. Джеффри Иммельт, глава американской многопрофильной корпорации General Electric (GE), предложил за ключевые подразделения ведущей французской машиностроительной компании Alstom почти 10 миллиардов евро, и ее президент Патрик Крон согласился было на сделку, сочтя предложенные условия выгодными как для акционеров, и для работников фирмы.

Ослабленный национальный чемпион

Однако оба топ-менеджера упустили из виду политический фактор. "Мы возражаем против продажи этого национального чемпиона за спиной акционеров, работников и французского правительства", - объявил 28 апреля в Twitter министр экономики Франции Арно Монтебур. Он заверил, что Париж намерен "защищать экономические и индустриальные интересы Франции".

Национальными чемпионами французы любят называть особо крупные предприятия, работающие в стратегических отраслях экономики. Alstom занимает ведущие позиции в энергетическом и транспортном машиностроении Франции. Компания, в частности, выпускает турбины для многочисленных французских атомных электростанций, которыми управляет государственный концерн Electricite de France, а также скоростные поезда TGV.

"Alstom ведет бизнес в значительной мере с французскими заказчиками, например, с национальной железной дорогой SNCF или с энергетической компанией Gaz de France, а эти клиенты в последние годы не очень-то много закупали", - пояснил в беседе с DW Томаш Михальский, профессор экономики парижской бизнес-школы HEC.

Отсюда и сегодняшние проблемы компании, прежде всего - высокие долги. Да и годовая выручка у нее существенно ниже, чем у основных конкурентов. Так, у сопоставимых по профилю подразделений General Electric и Siemens оборот составляет порядка 75 миллиардов евро, а у Alstom - около 20 миллиардов. Компания явно ослаблена, ее акции за последние пять лет сильно подешевели. Это-то и подтолкнуло GE предпринять попытку поглощения.

План, отвергнутый десять лет назад

Ровно десять лет назад французскому руководству (тогда у власти были консерваторы) уже пришлось спасать Alstom на деньги налогоплательщиков и предотвращать попытку немецкого концерна Siemens купить часть его заводов. С тех пор бюджетный дефицит и государственная задолженность Франции настолько возросли, что правящие ныне социалисты уже не имеют возможности помогать компании за счет государства.

"Правда, все еще срабатывает давний рефлекс, согласно которому отечественные фирмы должны оставаться во французских руках, однако правительство знает, насколько велики его долги и как мало у него возможностей для вмешательства", - отметил Томаш Михальский.

В результате возникла достаточно абсурдная ситуация: чтобы предотвратить покупку компании Alstom американцами, официальный Париж теперь чуть ли не уговаривает Siemens реализовать фактически тот самый план, на который десять лет назад предыдущие власти наложили вето. Уже тогда немецкий концерн собирался приобрести энергетическое подразделение французского конкурента, то есть те его заводы, которые выпускают турбины и другое оборудование для электростанций. На эти предприятия приходится три четверти выручки французской компании.

Нежелание отдавать это подразделение корпорации General Electric объясняется не только и не столько антиамериканскими настроениями в Париже, сколько опасениями за судьбу рабочих мест: высокая безработица - это, пожалуй, главный бич сегодняшней Франции. Здесь хорошо помнят судьбу Pechiney, в свое время четвертого по размерам производителя алюминия в мире, купленного в 2003 году канадской группой Alcan. "После этого Alcan раздробил Pechiney, одни ее части продал, а другие закрыл, уволив сотрудников", - напомнил профессор Михальский.

По его словам, жесткая ориентация североамериканских корпораций на максимизацию биржевой стоимости в интересах своих акционеров (shareholder value) шокировала французов, поскольку сильно отличается от их собственной экономической культуры. "Поэтому французы предпочли бы альянс с немецкой фирмой", - уверен эксперт.

Вдохновляющий пример Airbus

А французский министр экономики убежден, что обмен активами или сделка с Siemens (который производит и турбины, и скоростные электропоезда ICE, известные в России под названием "Сапсан") приведут к созданию сразу двух теперь уже не национальных, а европейских чемпионов. В своем сообщении в Twitter Арно Монтебур провел параллели с принятым в 1970 году решением создать европейскую самолетостроительную компанию Airbus в качестве противовеса доминировавшей на рынке американской корпорации Boeing: "Либо Boeing нас купит, либо мы создадим новый Airbus в энергетике и еще один - в области транспорта".

Такая идея весьма понравилась министру экономики Германии Зигмару Габриэлю (Sigmar Gabriel). Его пресс-секретарь заявил, что союз Siemens и Alstom таит в себе "большие шансы" для обеих стран. Так что политики явно подталкивают две компании к заключению сделки, или, иначе говоря, предлагают оставить GE с носом. Какое впечатление подобное прямое вмешательство государства в дела бизнеса произведет на потенциальных иностранных инвесторов, особенно североамериканских, подумывающих о капиталовложениях во Франции, покажет будущее.

Весьма показательно, что первое сообщение о готовящейся официальной оферте Siemens поступило во вторник, 29 апреля, не из мюнхенской штаб-квартиры немецкого концерна, а из Парижа и было озвучено все тем же министром Монтебуром. А накануне, 28 апреля, главу немецкой компании Джо Кезера (Joe Kaeser) принял Франсуа Олланд. Впрочем, президент Франции встретился и с американцем Джеффри Иммельтом.