Слабкий євро - шанс чи ризик?

У березні 2014 року за один євро можна було отримати 1,39 долара США, у вересні - вже 1,29, зараз - лише 1,19 долара. Упродовж останніх місяців спільна європейська валюта дедалі швидше втрачала у вартості відносно американського долара. Сьогодні курс євро до долара - на найнижчій позначці починаючи з 2006 року. Несподіванкою це не стало: у той час як Федеральна резервна система (центробанк - Ред.) США збирається незабаром знову підвищити процентні ставки, Європейський центробанк (ЄЦБ) і надалі виступає за подальше пом'якшення грошової політики.

Причиною є те, що в США макроекономічна кон'юнктура суттєво покращилася, а в Європі показники економічного зростання, як і раніше, досить скромні. "У принципі, відбувається те, що багато аналітиків прогнозували увесь цей час", - зауважив в інтерв'ю DW економіст німецького Deutsche Bank Штефан Шнайдер. Його коллеги вважають, що обмінний курс найближчими роками дедалі більше рухатиметься у напрямку паритету двох валют: цілком можливо, євро коштуватиме лише один доллар.

Однак не варто непокоїтися через падіння євро, каже Шнайдер. Навпаки: дешевий євро робить привабливим придбання товарів у Європі, і такі експортоорієнтовані країни, як Німеччина, від цього тільки виграють. Європейські компанії стануть також конкурентоспроможнішими і відносто фірм з Японії, валюта якої останніми роками суттєва девальвувала.

Курс євро - на руку Драгі

Слабкий євро відповідає меті політики ЄЦБ. Минулого тижня в інтерв’ю німецькому діловому виданню Handelsblatt президент Європейського центробанку Маріо Драгі зауважив, що обмінний курс не є цільовим показником політики банку, однак важливий для цінової стабільності та економічного зростання. Щоб забезпечити цінову стабільність, тобто, й надалі підштовхувати інфляцію (а в Єврозоні сьогодні існує ризик дефляції. - Ред.), банк готує "за певних умов необхідні додаткові заходи", зазначив Драгі. Багато експертів розтлумачили це як готовність ЄЦБ купувати у великих обсягах державні боргові зобов’язання.

Ці спекуляції підігрівають падіння євро. Як і побоювання, що Греція відмовиться від політики жорсткої економії або ж навіть вийде з Єврозони. За три тижні до парламентських виборів у Греції за результатами опитувань впевнено лідирує ліва партія "СИРІЗА". А вона прагне відмови від політики економії та реформ, а також списання боргів міжнародними кредиторами, що фактично означатиме порушення домовленостей з позикодавцями. За інформацією видання Der Spiegel, німецький уряд вважає вихід Греції з Єврозони неминучим, якщо після парламентських виборів країна відмовиться від політики економії.

"Дискусія щодо Греції тут цілком важлива - психологічно вона дуже тисне і позначається на фінансових ринках, - зазначив в інтерв’ю DW головний аналітик німецького банку Bremer Landesbank Фолькер Гелльмаєр. - Це цілком вписується в конструкцію пана Драгі. Потрібен слабший євро, щоб позитивно вплинути на економіки, особливо - країн Південної Європи".

Загроза нової кризи?

У програші від поточного обмінного курсу не лише туристи, які мандрують до США. Також товари, які ввозять в Європу, можуть зрости в ціні - наприклад, комп’ютери з Азії. А низька ціна на нафту за умови сильного євро могла б призвести до ще більшого здешевлення бензину на заправках в країнах Єврозони.

Також іноземні інвестори в Єврозоні зараз отримують радше збитки від своїх вкладень, стверджує в інтерв’ю DW аналітик фінансових ринків Кристоф Цверманн. Він побоюється, що євро може продовжити своє падіння. "Ми можемо стати свідками, коли євро втрачатиме у вартості значно швидше, ніж декому хотілося б, - каже Цверманн. - І справа дуже швидко може дійти до того, що це спричинить нову кризу євро - просто тому, що довіра до євро чи Європи дуже швидко втрачається". А втрата довіри - це набагато небезпечніше, ніж високий курс євро. "Великі німецькі компанії, які працюють на експорт, дають собі раду і з курсом 1,40 долара США за євро і при цьому залишаються конкурентоспроможними", - додав Цверманн.