Schuldenbremse

聯邦議會的辯論中，"債務剎車"這個概念越來越頻繁地出現。德國政界面臨壓力。兩年前，德國修改憲法，加入自2016年起借貸不得超過國民生產總值的0.35%這一內容。各聯邦州自2020年起不允許再借貸。對政界來說，這是一個急轉彎。總理梅克爾回憶說，自60年代末，德國政府一直採取借貸的政策："關鍵是增長，無論代價如何，也包括舉債在內。然後在經濟好的時候，不去償還債務。我們今天必須要面對和解決這數十年堆積下來的債務問題。"

國債利息成聯邦財政第二大支出

德國的債務負擔約為2兆欧元。如今，這筆債務的利息已成為聯邦財政的第二大開支。僅2011年，德國就要支付約350億歐元利息。

這一局面恐怕短期內也難以改變，因為債務剎車只是阻止未來債務繼續激增。

債務剎車對經濟發展又有怎樣的影響呢？如果國家不再輕易啟動經濟刺激計劃，不再輕易減稅，經濟是否會繼續增長呢？

學術研究顯示，一個國民經濟體舉債超過一定程度後，即便國家繼續花錢，經濟也不再增長。德國財政部長朔伊布勒表示，穩定財政和經濟增長並不矛盾："從德國就可看出：德國仍舊在金融市場上備受信任。這一點毋庸置疑。我們再籌資的成本很低。鑑於我們總體的債務情況，這對我們在財政上的活動空間有重大的意義。"

歐元區其它國家如果把債務剎車寫入憲法，也可能會重新贏得投資者的信任。持這一意見的不單是朔伊布勒一人。德國總理梅克爾和法國總統薩科奇今年7月要求歐元區全體17個國家都將債務剎車設為有約束力的規定。

歐元穩定公約與自動懲罰機制

1992年制定的歐元穩定公約規定，一個國家每年新增債務不得超過國民生產總值的3%，總體債務不得超過60%。曾在歐洲央行理事會任職的經濟學家伊星（Otmar Issing）強調，當時規定的是債務的上限："公約關鍵的要求是，在正常的經濟條件下，一個國家的財政應當是平衡的。當經濟下行的時候，一個國家可以借貸國民生產總值的3%。沒有國家遵守了零借貸的公約規定。"

政界傾向於破壞自己設立的規定，如果這些規定令人不舒服。德國和法國在2002和2003年也超過了3%的借債上限，但沒有受到懲罰，這在今天被認為是不負責任的。當時的德國樹立了負面典型，如今則希望通過債務剎車成為好榜樣。西班牙已將債務剎車寫入憲法，葡萄牙正在考慮。

經濟學家伊星則要求更進一步。過去，歐元區的所有監督機制都未能發揮作用。因此，債務剎車是否能成功也取決於，未來的穩定公約有怎樣的規定：

"如果有人嘗試使公約更為嚴格，我會非常歡迎。現在有一些值得考慮的建議擺在桌面上。但是，反對引入自動懲罰機制的壓力，來自於政界不願放棄手中的控制權。這也意味著，未來受到檢驗時，公約也同樣難以維系。這是從過往的政治經驗中得出的結論。"

有規定，卻沒有違規的自動制裁機制，這樣的債務剎車，將不會成功。專家對此意見一致。政治家的頭腦裡還需要認識到這一點。

 

作者：Sabine Kinkartz  編譯：苗子

責編：李魚