歐洲央行擬購高額國債的決定招致批評

確保幣值穩定是歐洲央行最重要的任務之一。因此它一直在努力將歐元區物價上漲指數維持在百分之二以下，或者接近百分之二的水準。正常情況下央行只要調節為各銀行提供的流動資金以及通過基準利率確定市場的貸款利息水準就能達到這個目的。然而在金融危機以及債務危機的情況下，這種常規手段並不足以發揮作用。在這種情況下，歐洲央行為各家銀行的再籌資業務無限制地提供了大量流動資金。一般情況下只能按照一定的利率提供有限的流動資金。但遺憾的是，就連這種手段也無法奏效。因此歐洲央行5月中旬宣佈，將在市場上購買高額欠債國的國家債券。 歐洲央行行長特裡謝(Jean-Claude Trichet)上周四再次為這一決定辯護說:

"購買國家債券的項目將使貨幣政策的傳導機制有效發揮作用。 這將有助於排除歐元區息金證券市場上一些環節的運作障礙。"

估計至本周初，歐洲央行已購買了470億歐元的國家債券。為此這家貨幣銀行遭到了不少批評，雖然英國和美國等貨幣銀行在遭遇危機時也都曾使用過這個手段。德國聯邦銀行行長魏伯(Axel Weber)甚至公開對歐洲央行的這種做法表示不滿。目前批評的聲音已有所平息。另一方面歐洲央行宣佈，它已經將通過購買國家債券向市場投放的流動資金又通過其他業務渠道從市場上抽了回來。央行希望通過這種辦法避免通貨膨脹發生，避免歐元再次陷入疲軟。對此做法德國聯合信貸銀行首席經濟師萊斯(Andreas Rees)警告說:

"作為克服危機的手段我認為是可行的。但是這不能成為一種長期機制。我認為，歐洲央行從中期看會有勇氣放棄這種購買債券的做法，而且它最終也必須這樣做，從而讓歐元拯救措施發揮作用。"

德國BHF銀行的首席經濟師阿恩格嫩特(Uwe Aengenendt)擔心,還需要等待相當長時間，放棄購買債券行為的時機才會成熟。

"只有在債券市場重新穩定後,購買行動才會停止。在人們還在就有關減免債務問題進行辯論的背景下，我認為這種時機不會出現。投資人會非常謹慎。因此歐洲央行不得不繼續購買國家債券。我擔心，歐洲央行會在很長一段時間內繼續購買國債。這將使它與國家財政體系的關係變得越來越密切，最終削弱了它自身。"

德國聯合信貸銀行的首席經濟師萊斯沒有發現歐洲央行的聲譽因此受損。

"我不認為國際投資人會懷疑歐洲央行穩定貨幣的願望。因為我覺得，必須對歐元的對內價值，以及對外價值，即歐元兌美元的兌換率進行區分。從這個意義上說，歐元目前仍然還處於巨大的壓力之下。但從另一方面說，如果我們觀察一下歐元的內部穩定性就會清楚，沒有必要對歐洲央行穩定貨幣的努力表示懷疑，即便是出現了通貨膨脹的風險也不過是短期的。 過去幾天歐元再次有所升值。這也許正說明，市場對歐洲央行正在逐漸恢復信任。"

作者：Brigitte Scholtes / 韓明芳

責編：達揚