BRIC—世界經濟的四大發展巨人

就在幾年前，這些新興市場的出現對於世界經濟尚還顯得無足輕重，今天，已經儼然成為最具發展活力的區域，擁有豐富的原料資源、就業人口和生產優勢。

德意志銀行下屬的德意志資產管理公司（DWS）調侃而又恰如其分地做了一組類比：巴西好比世界的原料基地、中國是生產車間、印度是智囊團，俄羅斯則是全球化經濟的加油站。

高盛銀行的經濟專家甚至預言，未來的一到兩年內，BRIC國家勢必在發展勁頭上超過美國，更把歐盟區域遠遠地甩在後面。十年之後，經濟成長速度將是美國的兩倍。專家們甚至期待中國和印度本年度的經濟增長率即可達到9%，巴西、俄羅斯則為7%，相形之下，美國（3.5%）、歐盟（1.8%）就顯得大為遜色了。無怪乎，高盛會在分析報告中做出這樣的結論：BRIC國民生產總值之合將在40年內高於G6國家（美、日、英、德、法、意）。

這一遠期發展態勢與BRIC國家目前較低的市場資本化比率形成了鮮明的對比。分析家普遍認為，這些國家的股票市場還存在著很大的潛力，雖然與美國股市相比，當地資本市場尚不夠成熟，但從長遠來看，二者在投資回報率之間的差距必將逐漸彌合。

因此，國際資本投資商開始看好BRIC國家股市的長期發展潛質，但鑑於這些國家在經濟、社會、文化背景方面各具特色，不可一概而語，現分別分析如下：

巴西

巴西的國民生產總值高居拉丁美洲之首，除傳統農業經濟之外，生產、服務行業也日益興旺，更在原材料資源方面佔據天然優勢。巴西擁有世界上最高的鐵、銅、鎳、錳、鋁土礦蘊藏量，另外，通訊、金融等新興產業也呈上升趨勢。

巴西前總統卡多佐制定過一套經濟發展策略，為其後的經濟振興奠定了成功的基石。這套經改政策後來為現任總統盧拉所發揚光大，其核心內容在於：引入靈活的匯率體系；改革醫療、養老制度；精簡政府官員系統。

盧拉享有廣泛的民眾聲譽，作為工人黨領袖和巴西政壇脫穎而出的一批黑馬，他在經濟改革領域取得的成就也使之成為國際政治舞台的明星。然而，有批評家認為，成也蕭何敗也蕭何，工人黨內部貪污受賄不斷，在很大程度上動搖了現任政府的統治根基。媒體幾乎每天都在曝光最新的腐敗醜聞，似乎已經成為無法控制的毒瘤，至於盧拉本人還能挺立於風口浪尖苦熬多久，無人敢下結論。他的個人魅力、以及民眾對於政府倒台後混亂局面的擔心，已經成為維持最後這根中流砥柱不倒的僅有後盾，即便如此，維持現有統治宛如步履薄冰。南美這塊沃土之上的經濟騰飛是否具有可持續性？機遇背後的風險也是巨大的。立足於巴西市場的長期投資者因此而需要強韌的神經和足夠的耐心。

俄羅斯

走過1998年金融危機的俄羅斯經濟就像從灰燼裡飛出的一隻浴火鳳凰。當年，政府外債如山，國庫枯竭，盧布大幅貶值。如今，俄羅斯的外匯貯備已達1000億美元，並且在新近國際信用評級當中，被著名的證券研究機構——標準普爾評為投資等級。

石油和天然氣價格上漲無疑為俄羅斯經濟增添了雙翼。這兩大工業血脈的開采和生產控制了今天五分之一的國民生產，並且創造了50%的出口貿易產值和40%的國家收入。據最新估計，俄羅斯擁有世界20%的原油貯備和35%的天然氣儲備，這無疑將在未來相當長的時期內成為俄羅斯手中一張無往不利的王牌。另外，俄羅斯還是鈀、鉑、鈦的第一大產國。

與巴西的情況有些類似，俄羅斯經濟的最大威脅也隱藏在政治之中。普丁政府雖然在其五年任期內成功地將國民生產總值提升了30%，可支配國民收入也有明顯增多，但政府當局在處理尤克斯石油公司一案所體現出的民主缺失卻成為遠期投資的毒藥，無異於一把隱形的達摩克里斯劍。

雖然俄羅斯地大物博，能源豐富，如果缺少了有效遏制腐敗的必要體制改革，政府在未來發展態勢面前依然不能高枕無憂。如果俄羅斯從長遠角度來看不滿足於只做世界經濟的加油站，當務之急必須致力於現代化改革進程，提高生產效率。投資者應該尤其密切關注當前的經濟政策變化，這是除原料價格之外，影響俄羅斯金融市場的另一重要因素。

印度

印度是世界上人口最多的民主國家，6000多家上市公司也使其股市規模空前壯大。在過去的20年間，印度經濟以每年平均5.6%的速度穩定成長，而在經濟前台的背後，是一支高素質的就業大軍。據初步統計，西方企業在印度約2300萬高校畢業生眼中越來越富有吸引力。 美國最大的1000家公司當中，四分之一的企業使用在印度開發的軟體。

印度藥業也在全球市場佔據了重要地位。世界上40%的「學名藥」（專利期已過的藥品藥劑）是在印度生產的，這一行業帶動個人可支配收入以兩位數字的增長率飛速上漲，與此同時，印度社會出現了一批註重享受、樂意消費的中產階級。另外，一些大的基礎建設項目，如6000公里長的高速公路網路、興旺發展的出口貿易也為經濟發展提供了強大的後繼力量。

當然，印度經濟也存在不可忽視的弱點，例如：基礎設施不夠完善、高額財政赤字、能源及原材料依賴性過高等。政治方面，社會倫理道德觀念變化、克什米爾地區局勢緊張都有可能引發經濟動蕩。

中國

中央之國——中國堪稱世界最具發展活力的經濟區域，引進外資額最高，成為全球最大企業集團的生產基地。全球市場上熱銷的家電產品，如DVD播放機、平面直角電視、照相機、行動電話大部分來自中國。除此之外，中國還是紡織品、體育器材的最大生產國。

擁有13億居民的中國是世界上的第一人口大國，充裕、廉價、可靠的勞動力驅動了中國經濟繁榮，除了無以倫比的價格優勢之外（每小時酬金僅為瑞士工人的四十分之一），就業人員的素質也在不斷提升。

中國的消費市場也隨之日益發展壯大。薪水水準的上升、物資需求的擴大使得經濟成效的85%用於滿足國內市場需要，政府當局也以發展為導向，將經濟效益擺在第一位。2004年3月，中國第十屆人大二次會議通過了憲法修正案，其中包括把保護私有財產寫進憲法。與此同時，中國企業也表現出拓展國際市場的興趣，如：聯想集團收購IBM的個人電腦業務、中海油投標競購美國尤尼科石油公司，而這僅僅是一個開始。

不過，世界經濟增長的發動機下面也潛藏著危機。雖然中國央行制定了貸款限制措施，經濟過熱的隱患依然未能消除；城鄉、個人收入之間的巨大剪刀差也令發展失衡，危及社會穩定；環境污染更加惡化。另外，中國股市缺乏獨立、有效的監控機制，政府操縱股市；原料不足、能源缺乏等一系列問題都為中國經濟製造了瓶頸。

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