世界股民，心繫上海

今年二月份上海股市的振蕩就是一個很好的例子，當時它下跌了9個百分點，世界股市也隨之而動搖。本周上海股市又發生了一次下跌4個百分點的「小震」，本來已經創股市新高的道－瓊斯指數立刻出現了下滑。

這樣的反應是不是有點神經過敏？因為雖然中國的經濟增長率每年以兩位數或接近兩位數的速度在增長，但是人均國民產值去年畢竟才只有7600美元，只是德國的四分之一和美國的五分之一。但是，不可否認的是，中國已經成為亞洲經濟圈的動力火車，中國經濟出現過熱，整個地區都將癱瘓，而這又會進一步影響到世界經濟。亞洲國家的經濟總量已經佔了世界比例的22％，可以與歐元國家平起平坐了。

德國DWS投資基金的專家尼可拉斯.施洛特豪厄認為，以中國為首的亞洲國家經濟漲勢能起到緩沖美國經濟冷卻給世界市場帶來的衝擊，但如果中國經濟失調了，亞洲經濟就起不到這樣的作用了。中國不但是亞洲地區的重要經濟夥伴，因為其對「硬性」和「軟性」的原材料需求對拉美的門檻國家和一些非洲國家也有著重要的貿易影響力。一旦中國經濟發展的動力出現不足，投資者們在其它門檻國家的投資行為必將變得極為審慎。

中國有辦法對付經濟過熱

雖然中國經濟以令人眩暈的速度在增長，但是尼可拉斯.施洛特豪厄對中國控制經濟過熱危險的能力持樂觀態度。他指出，中國政府有對付通貨膨脹的三板斧。

首先，同西方工業國家一樣，中國可以通過央行升息控制物價上揚。不過，雖然中國央行暗示出升息的意思，但不大會大幅度上調。中國央行更感興趣的是如何降低居民儲蓄率，拉動內需。

其次，中國政府還可以以國家限制最高價格的方式來抑制物價，影響通貨膨脹的貨物籃子中的25％都是由國家來控制價格的。中國外貿的順差使得中國有能力對個別產品進行價格補貼，以避免價格振蕩衝擊普通老百姓。

第三，中國政府和央行還可以採取措施限制國內銀行的貸款規模。上幾個月，央行三度提高了銀行最低儲備金額，並成功讓各銀行增加了在央行的無息現金份額儲備。這些措施從流通領域抽出了資金，提高了貸款的門檻。

施洛特豪厄指出，中國有多種辦法來做到既不大幅度提高利息水準又同時能從經濟流通中減少現金流量。中國今年三月的通貨膨脹率是3.3％，施洛特豪厄預測到年底通膨能下降到2.5％。他還說，中國以其10％到11％的經濟增長率完全能夠應付3％的通膨。