股市：暴跌，驚怵，抑或調整？

（德國之聲中文網）

股市現在何以會暴跌？

解答這個問題，我們必須將金融市場的持續不景氣與當前引發股市崩盤的罪魁禍首加以區分。近日國際貨幣基金組織（IWF）的悲觀言論可能是引發此次股市動蕩的原因。鑑於中美之間的貿易糾紛，國際貨幣基金組織先是下調了全球經濟的增長預測，之後也是出於對貿易衝突和地緣政治風險的考量，對金融市場有可能突然發生動蕩發出警告。這便是導致周三股市崩盤以及周四股市繼續下跌的原因。

股民還面臨哪些風險？

股民擔心美國利率會大幅上升。因為一周前美聯準主席鮑威爾（Jerome Powell）已經表示美國經濟出現"明顯的積極發展"。如果能夠繼續保持這種狀況，央行可能會比原計劃更快地提息。一些股票經紀人擔心，如果利率上升過快，可能會再次扼殺經濟。

德國商業銀行投資顧問漢斯‧尤爾根‧德爾普（Hans-Jürgen Delp）認為"利率問題被誇大"。他說："美聯準正在進行著一項超級好的工作。它順應經濟的發展，絕不會扼殺經濟。"

但是美國總統川普却說美聯準瘋了。去年底川普的稅務改革政策使本來就發展良好的經濟更上一層樓。但是川普也因此必須做好提息的準備，因為美聯準並不希望經濟發展過熱。

義大利的政策扮演著什麼角色 ？

特別是在歐洲，人們的目光首先關注的是義大利。德國央行國民經濟部主任霍爾施泰因（Michael Holstein）說："這場討論尚未結束"，"雖然貨幣基金沒有直接受到威脅，但是衝突可能蘊藏著巨大的爆炸力"。

首先，義大利是歐盟第三大經濟體。另一方面，義大利政府因其財政預算草案和公共債務的擴大與歐盟產生糾紛。 德國商業銀行資本市場投資顧問德爾普認為，"義大利政府將仍然是一個問題因素"。

對新興國家有哪些影響？

土耳其的經濟政策雖然沒有引發當前的股市崩潰。但新興國家通常率先感受到美國貨幣政策變化。因為如果利率上升，對美元和美國債券的投資將再次具有吸引力。

正因為如此投資者才將資金從風險更大的新興國家撤出，並將其投資於美國政府債券。這可能會引發新興市場的進一步動蕩。

是否還有其它不確定因素？

過去幾天，對英國脫歐的擔心有所緩和。與此同時，英國和歐盟似乎有所靠攏。儘管如此，金融市場仍然保持著警惕，因為可能達成的協議還需議會批准。

應拋售哪些股票？

全都應該拋售——除了一些比較保守穩健的股票之外，其中包括拜耳公司的股票。這家勒沃庫森農業化學品集團的股票現在大幅升值。原因是其旗下子公司美國孟山都公司可能具有致癌作用的草甘膦除草劑引起的訴訟賠償金額度有可能降低。與此相對的是，此前一直大幅增值的股票例如像蘋果、微軟或者英特爾等IT行業或者通訊行業的股票將會面臨嚴重打擊。

下一步怎麼走？

從目前的情況來看現在很難說下一步該怎麼走。對於股票經紀人來說，圖表也是一個確定走向的依據。例如股指支撐為11840點。經多次嘗試，支撐點告破，隨後開始下滑。下一個支撐點可能在11480點。專家們發現目前的股市行情與1929年之前股市大幅上漲的情況相似。不久前，諾貝爾經濟獎得主席勒（ Robert Shiller）曾告誡人們防止類似的股災。但是也有人認為股市遭受重創之際便是大批買進之時。