反方：中國股市是畸形兒
2019年2月28日
（德國之聲中文網）最近，中外媒體朋友和太多人讓我談談中國官媒的奇葩文章"股市將成為國家核心競爭力組成部分"，荒謬絕頂的文章，問的人多了，也引起了我的重視。這如同把家庭人員是不是全是胖子作為衡量家庭富裕和幸福美滿的標準的核心指標一樣可笑。變胖也許是個標誌，但是，也有肥胖病和其他遺傳疾病所導致。這種奇葩論斷純屬本末倒置。退一萬步講，如果官媒論斷成立，股市就是國家核心競爭力，那麼，中國股市"國家核心競爭力"存在先天不足；發展畸形；注定失敗很久了。
本末倒置的核心競爭力
2月25日，中國最重要的官方證券報之一、新華社旗下的《中國證券報》在頭版顯著位置發表了一篇《股市將成為國家重要核心競爭力組成部分》並由新華社官網新華網轉發，加之中美貿易戰，美國總統川普在与北韓領導人金正恩會談結束後的3月1日可能會宣佈定於3月2日加徵關稅到25%再次延期影響，本周股市大幅上漲。這次大漲本身就能證明中國股市是政策市、消息市，是病態表現而非健康的股市，一個健康的股市必須建立在上市公司基本面普遍較好的基礎之上；而不是人為拉高股指上漲去證明上市公司基本面健康。
至少，截至2月28日上午，百度百科還是這麼解釋國家核心競爭力的：國家核心競爭力由國家經濟實力、企業管理和科學技術三大要素構成。"簡言之，人才、創新、制度三項基本元素構成國家核心競爭力。"兩個三要素中並無股市之說。 中國經濟體制改革研究會理事蔣慧工--官方專家在《國家核心競爭力三元素》（經濟科學出版社2004年出版）也是這麼論述的。
筆者為了防止出現論述偏差不能與時俱進和不夠權威，特意到國務院的官網"中國政府網"進行了檢索，2015年4月11日該網一篇 《李克強：國家核心競爭力要靠基礎科學研究》，這篇文章跟國家核心競爭力論述相近，並沒把股市作為國家核心競爭力說法。該文說："國家核心競爭力要靠基礎科學研究，根基扎實才有原始創新，才會有世界一流佳績。""總理（李克強）說，雖然這一研究現在看像'坐冷板凳'，但將來會變成'熱領域'。"
中國傳統的《政治經濟學》上的表述是：經濟決定金融；金融反過來影響經濟。而股市只是金融的一個組成部分而已，在中國體量最大的依然是間接融資為主的銀行系統。股市的影響力遠遠不及銀行系統，股市都成了國家核心競爭力，銀行是什麼？
股市可能會成為經濟的晴雨表，那是正常的股市，在中國晴雨表都沒當過。難道股指漲了國家的核心競爭力就強了？這麼比較2007年上證指數6100多點是這十二年國家核心競爭力最強的時期？這種邏輯如同美國總統川普经常把股市上漲當做其政績，我至少寫了兩年多的文章批評過川普的这一毛病，一個問題非常簡單：股市跌了就是你的問題了。
股市當成國家核心競爭力猶如川普把股指當做政績一樣荒唐可笑。
如官媒邏輯成立 中國早就敗了
假如官媒中證報的邏輯成立，百度百科把詞條改了，把股市列為國家核心競爭力了，那麼中國的這個"股市核心競爭力"存在先天不足，成長畸形，跟美國比早就敗了。
中國的股市絕對是照搬的西方模式，早期是為了給國企解困，緩解銀行壓力和化解分散國有銀行風險之用；後來為找對門路的部分民企圈錢所用；最後淪為了權貴套現的工具。
奇怪的是，中國股市設立了10%的漲跌幅，更奇怪的是在2015年引進了熔斷機制，當時一個段子很能說明問題："A股的熔斷機制就好比，做過節育手術的人還需要吃避孕藥並戴避孕套？"
目前，中國股市中最大的問題是首次公開發行（IPO）問題，證監會在其中扮演的角色還不如中國足協。
現在打個比方：中國證監會是足協，交易所是主教練，國家隊隊員是上市公司。那麼，選誰進國家隊就是IPO了。中國證監會把足協和主教練的活都幹了，還設立交易所（主教練）干嗎？
大陸IPO標準很完美，好像在保護投資者，而實際上是逼著擬上市公司造假，逼走好公司到香港和美國上市，這是大陸資本市場持續走弱的根本原因。
騰訊是香港投資者必配的股票，上市十幾年股價翻了幾百倍，阿裡巴巴在美國也为投资者帶來豐厚的回報。
而類似的好公司根本無法在A股上市，我早在2014年3月12日在中國《華夏時報》上發表過《阿裡京東騰訊應在國內上市》，阻礙上述公司在國內上市的主要原因有兩個：一個是要求擬上市公司必須連續3年盈利，這一套既把百度擋在門外，也使得像京東這樣的公司不得不遠走美國上市。另一個歷史原因是，國內網路企业大多採用了VIE架構，而這成了大而好的網路企业在中國賺錢、在海外上市的悲劇。
美國新股上市看的是未來；中國的股市看過去的業績，業績如果不好或虧損只能造假上市；美國公司上市看是否造假；中國上市看造假是不是存在破綻；中國證監會牢牢抓住新股發行審批權的肥肉不放--發審委的那固定的幾個老頭什麼都懂、什麼又都不懂；美國證監會讓專業的律師、會計師、行業專家等審批……美國的證監會把重點放在監管和維護市場穩定；中國的證監會把持發審權不放，市場混亂到讓人忍無可忍。
要是真如上證報所言，股市將成為國家核心競爭力的話，中國股市這個畸形兒早就失敗了。
賀江兵:中國金融學者。 曾是《華夏時報》金融部主任，並撰寫過《金融的真相》和《經濟的假像》等書。 他常替國內外多個媒體做關於中國經濟議題的評論。
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