擔心通貨緊縮 中國準備再次降息

（德國之聲中文網）據來自政策決策圈的消息，由於擔心價格走低會引起信貸滑坡以及工作崗位流失，中國領導人和央行還準備再次降低利率並放寬信貸限制。

上周五，中國央行突然降息，為兩年多來首次，反映出北京和央行為穩定世界上第二大經濟體經歷了從堅持溫和刺激措施到大膽的貨幣政策的轉變。

今年第三季度，中國的經濟增長率降至7.3%，令決策者擔心經濟增長已處於跌至7%以下的邊緣地帶。近三年來，生產者價格指數一直在下滑，給製造商造成持續壓力，而通貨膨脹率一直偏低。

一位不願透露姓名的政府智囊機構高級經濟師表示，"最高領導人已經改變了看法，"他說，中國人民銀行決定將重點轉向廣泛的刺激措施，並且對進一步降低利率以及存款準備金率（RRR)持開放態度。

中國今年已經降低了一些銀行的存款準備金率。不過，從2012年以來，中國一直還沒有宣佈普遍降低銀行的存款準備金率。

上周五，中國宣佈金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%。消息人士表示，此舉也是出於對地方政府不堪高額借貸重負的擔心。

降息消息傳來後，亞洲股市周一普遍走高。滬深300指數（CSI300）開盤上漲1.2%，達到2013年6月以來的最高點，上證綜合指數開盤上漲0.8%。

由於擔心刺激信貸以及房地產泡沫的形成，中國領導人之前一直拒絕降息。但房地產降溫以及經濟增長下滑的跡象可能令其改變了看法。

一名現在供職於政府部門的前央行高級研究員表示，"央行提高流動資金的措施沒有能夠降低實體經濟的借貸費用。就業率還能維持，但由於生產價格指數降低，銀行與企業合作的利潤受到影響，無法獲得豐厚利潤。"

呼籲大膽的政策

許多中國經濟學家一直呼籲實行大膽的政策。最近的數據顯示，中國經濟的上升勢頭在第四季度再次減弱，通膨指數下滑。而全年的經濟增長率可能低於政府制定的7.5%的目標，這將是24年來的最低點。

海通證券首席經濟師李迅雷表示，GDP增長近7%是一個危險的水準，因為在結構改革中，增長率還會變得更低。降息能夠增強人們對明年經濟增長前景的信心。李迅雷參加了不久前中國總理李克強主持的一次國務院會議。

政府智囊機構已建議北京方面降低明年的經濟增長目標，也許會從今年的7.5%降至約7%。在下個月的一次工作會議上，中國領導人將對2015年的經濟和改革計劃設計藍圖，包括制定經濟增長目標。明年三月的人大會議將予以公佈。

對就業的擔心

中國領導人擔心經濟劇烈滑坡將引起就業率降低，影響公眾對改革的支持。

中國社科院高級經濟學家尹中立表示，就業率現在仍然能夠維持，但如果增長率繼續降低，就業率肯定會受影響。

中國央行對調整利率或者人民幣匯率沒有最後發言權。貨幣政策的基本路線由國務院或者中共中央政治局制定。

北京希望明年推動一系列痛苦的改革，包括推動財政改革，解決地方政府債務山的問題。低利率可以減少地方政府的債務違約風險。

一些熟悉政策的人士表示，中國央行此次降息也和本月舉行的20國集團峰會有關。作為2016年20國集團峰會的東道主，中國致力於保持其全球經濟主要引擎的影響力。

人民大學經濟學家趙錫軍表示，中國想在20國集團中扮演更重要的角色，因此需要保持相對快速的經濟增長率。

樂然/李魚（路透社）