歐洲央行虧損 德國人「買單」

德國聯邦銀行是歐洲央行的最大股東，在歐洲央行的總資產中，德國聯邦銀行擁有將近30％的股份，相當於40億歐元。因此，歐洲央行的經營無論是盈利還是虧損，其中的30％要算到德國聯邦銀行的帳上。在2004年，這一數字看來毫無疑問是個負數了。今年三月初，歐洲央行將在本年度的第一次新聞發布會上發布詳細情況。但從現在的形勢來看，赤字已經是不可避免了。DEKA銀行的貨幣政策觀察家卡斯滕－尤尼烏斯評論到，「這意味著，黃金和貨幣儲備的利率變化使得歐洲央行無法給各個國家的央行進行分紅。在去年，歐元相對於黃金的實際匯率變動是非常小的。而各大股東們都很清楚，美元在年底經歷了嚴重的貶值。」

2003年，歐洲央行的年度赤字是4.77億歐元，當時歐洲央行動用自己的儲備資金彌補了虧空。而今年的經營形勢也是大勢不妙。歐洲央行的兩個主要盈利來源，一是利息收入，二是外匯交易的手續費。利息收入在過去的一年裡一直處於下滑狀態，以致於2004年的利息收入可能比2003年都要少。

歐洲央行的美元儲備大幅縮水也是一個人盡皆知的事情。上周歐洲央行已經確認，去年年底1美元只合0.7342歐元。和一年前相比，美元已經貶值了30％，而在歐元央行的外匯儲備裡，一美元還價值0.79歐元。

美元匯率的下跌正是歐洲央行去年虧損的罪魁禍首，目前看來，這一赤字將達到16億歐元之多,因為歐洲央行外匯儲備的75％是美元。

那麼歐洲央行是否應該拋售美元，以求盡可能的減少損失呢？觀察家們表示這一方法並不可行。因為拋售美元將被視為外力干預市場，這是不符合游戲規則的。更何況，拋售美元將引起美元的進一步下跌，這對於歐洲央行也非常不利。尤尼烏斯表示，「對於歐洲央行來說，頭等大事是確保價格穩定，也就是保持低通漲。而這一任務顯然比其它事情更加重要，與此相比，諸如經營外匯儲備這樣的事情都是次要的。」

德國聯邦財政部長還曾經心存幻想，當德國聯邦銀行本身都無法盈利時，至少能從歐洲央行身上分一杯羹。現在看來，這種投機的論調根本是錯誤的。德國聯邦銀行非但不能從歐洲央行討到任何便宜，還不得不為他們的巨額虧損而「買單」。