美國貨幣放水殃及中國

美聯準逼出了人民幣升值

從本周三北京時間晚上起，中國幾乎所有有影響的經濟媒體，都以大篇幅刊載各方專家的分析，評價美國央行行長伯南克宣佈大幅度放鬆貨幣供應對中國的影響。新華社網站以十個不同的專家分析，突出華盛頓此舉的意義。但值得注意的是，中國官方經濟媒體一反常態，對中美始終爭執很厲害的人民幣匯率問題，極少提及。在德國杜伊斯堡大學東亞經濟問題專家馬庫斯-陶伯教授（Markus Taube）看來，如果說華盛頓此舉會對中國有立竿見影的影響的話，那匯率首當其沖：

"從外貿經濟的角度上看，美國這一舉措直接造成美國一直要求的人民幣升值，現在這個目的已經達到。向美國市場大規模注入資金，導致美元對外貶值，外匯市場上馬上可以見到歐元堅挺。人民幣自然也難倖免於難。這會對中國外貿經濟造成重大影響。"

華盛頓未卜能贏，北京卻已經輸了

就在一周之前，也是新華社旗下的《國際先驅導報》還刊載文章稱，中國中小型外貿企業現在已步履艱難，來自江蘇，浙江，廣東等地外貿民營企業不斷抱怨：人民幣如此升值，勢必導致佔中國國民生產總值三分之一強的外貿行業的衰敗。然而，現在人民幣真的升值了，反倒見不到中國經濟專家們大聲疾呼了。在陶伯教授看來，這未必是好事：

"去年我們已經見到了中國外貿企業大面積死亡的情形，現在這種情形還會加劇。一些外貿企業不是要削減自己的生產規模，要麼就要關門。這方面的失業人口勢必激增。與此同時，在中國國家外匯儲備中，以美元形式購買的美國國家債券，總額在８０００億上下，差不多是三分之一。換言之，中國的美元購買力勢必大規模減弱，不僅在美元區中是如此，在美元區以外就更是如此。這就是說，中國是美國此次貨幣放水的大輸家。"

通膨通縮並存：失業會激增嗎？

在目前分析中國國內日趨嚴重的通貨膨脹的文章中，官方學者更多強調了美國因素，所謂輸入型通膨。相比之下，只有前不久中國中央銀行公佈的２０１０年第三季度貨幣計劃執行報告中，以高度專業的話語指出：中國國內通膨的真正壓力來自於人民幣本身發行量過大。中國人民銀行此前宣佈加息，美聯準措施出台後，中國國內經濟學界熱烈討論這會對中國中央政府克服貨幣量發行過大造成的通膨會有什麼影響。在陶伯教授看來，這種影響可以用進退兩難來形容：

"中國方面無論採取的是直接縮小貨幣供應量，還是提高利率，最終都會導致國民經濟增速放緩；這是不可避免的。中國要面對的實質性問題是失業率激增的問題；同時也是一個悖論問題：一方面中國幾乎在所有工業領域裡，都存在供過於求，產能過剩的問題；另外一方面又因為貨幣量發行太大，形成巨大的通貨膨脹的壓力。"　

作者：一通

責編：李魚