評論：一個叫做通貨膨脹的幽靈

（德國之聲中文網）如果想知道貨幣貶值是怎麼回事，就看看委內瑞拉。在那裡，錢幾乎一文不值。截至周四（9月30日），一歐元可以兌換480萬玻利瓦爾。你可以想像，委內瑞拉人買一個麵包要花多少錢。根據國際貨幣基金組織的計算，該國的年通貨膨脹率在5500%左右。即便現在這一貨幣單位刪了六個零、數字化的玻利瓦爾成為支付手段，對於通貨膨脹也無濟於事。

相比之下，德國物價月度環比4.1%的微不足道的增長又算什麼？然而，這依舊是28年來的最高增幅。在這個國家，這足以成為頭條新聞，引發靈魂拷問：我的錢還安全嗎？我還能負擔得起現在的生活、還清我的房子貸款嗎？一些幾乎已經被遺忘的經濟詞匯，例如"輸入性通貨膨脹"、"危險的薪水價格螺旋"，甚至"滯脹"（經濟停滯的同時出現通貨膨脹），都突然又被重新提起。一個被認為已經入土的現象死而復生。

對儲蓄縮水的恐懼根深蒂固

這個要從頭說起：德國人對貨幣貶值的恐懼可謂根深蒂固。畢竟他們有著1923年（一戰的影響）、1948年（二戰後的貨幣改革）和1990年（至少對於許多無法將資產全部兌換成西德馬克的東德人而言）的痛苦經歷。那之後還有2002年，人們手中強勢的、受歡迎的德國馬克變成了歐元--這個德國要與希臘、義大利等對財政赤字的管理明顯更寬松的國家共同持有的貨幣。

目前高通膨的原因顯而易見，原因很多，主要與新冠疫情有關。比如，去年的通貨膨脹率極低；今年恢復到了以前的增值稅率（去年德國的增值稅率曾因新冠疫情而降低）；世界各地的需求急劇增加，以彌補之前因新冠而作罷的投資。全球經濟增長導致石油和天然氣價格急劇上升。在德國，新的二氧化碳稅使得能源價格更加昂貴。除了這些外，受影響的供應鏈也在收緊供應量，從而進一步推高了價格。

整體的價格上漲

這樣一來，所有德國必須進口的產品都變得更昂貴，而且這種漲幅非常明顯。天然氣同比增長178%，鐵礦石同比增長97%，咖啡同比增長三分之一。這就是上面提到的"輸入性通貨膨脹"。公司們如果不想自己承受損失，就要把更高的成本轉嫁給客戶。

通貨膨脹就這樣繼續滲入整個經濟體系，而且目前看不到緩解跡象，即使歐洲央行的貨幣守護者們竭力表示這只是一種"暫時現象"。畢竟，有一些東西是可以預見的，例如，向氣候中立的經濟轉型會是一個巨大的昂貴的項目。這無論如何都不會導致物價方面的平緩。另外，許多人暢想的全球供應鏈重組也不會導致物價平緩回落。相反，當供應商是最可靠的而非最便宜的時候，會導致價格上漲。

當然，另一個原因是近年來央行們為對抗危機而向市場注入了大量資金。這當然有助於讓瀕臨破產的經濟體保持活力，但現在歐洲央行面臨著一個兩難的局面。如果提高利率--為了對抗通貨膨脹，其在某個時間點將必須這樣做，那麼那些危機國家要償還其堆積如山的債務將要明顯付出更多。又或者央行故意讓通貨膨脹率上升，以使那些堆積如山的債務貶值？

現在該怎麼辦呢？

現在需要的是在正確的時間做出正確的決定。央行的工作正是要找到這個對的時間。與此同時，政界在呼籲提高最低薪水時，也要保持分寸。這將推高整個薪水結構，啟動一個難以阻止的"危險的薪水價格螺旋"。

這一切很複雜。時至今日，市場已經習慣了"大撒幣"這劑甜美毒藥，"停藥"可能很困難。但另一方面，人們必須要信任貨幣守護者們，因為即使只存在感覺上的通貨膨脹，這可能導致實際的通貨膨脹。目前還沒有理由恐慌，但我們有理由特別保持警惕。

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