評論：遲到的升息，終於來了！

（德國之聲中文網）說實話，假如美國央行周三沒有提升基準利率，美聯準主席耶倫以及央行同僚便會迎來信任危機。原因是，不可以讓金融市場籌備退出近於零的利率政策三月之久，到12月時說，對不起，搞錯了。相反，許多專家說，耶倫以及同事開啟零利率的退出機制理應更早。

美國的經濟進入了穩健的發展時期，最近公佈的失業率下降至5%。如果現在央行不試圖恢復正常的話，什麼時候更為合適呢？何謂"正常"？正常不應是全球金融危機之後的零利率，而是以往數十年來的經驗結晶：風險投資的適當收益率，它同時也束縛著投資商、儲蓄人、退休基金、保險公司，不可一味追求利潤而進行風險投資。

世界末日即將來臨？

資本市場將會出現很多談論世界末日之人。他們會說，改變利率，尤其是在過猛和過快的情況下，會提升美元的兌換率，而此舉對美國產品出口不利。目前美國的通膨率很低，與歐元區相差無幾，因此，他們還會說，提升利率帶來通縮危險；此外，新興國家會因為美元的強勢以及資本外流而遭受損失。總之，世界經濟隨之再次進入高危期。

製造這樣論調的人，未必都是悲觀者。但他們習慣了廉價貨幣並很難戒掉這一"毒癮"。而央行將利率從0.25提到0.5，更是金融市場早已預計、行家早已預估的事情。

儘管將本次升息稱為"歷史性"的，但在美聯準同商業銀行的關係上，這一微調不會產生重大影響，頂多為風險熱情潑一點冷水，以及防止一些投機泡沫的產生。

小步驟政策

此外，美聯準已做出表示，聽取悲觀者的意見。耶倫及其同事不斷強調，提升利率是"有節制"並"同數據掛鉤"。"有節制"的意思是，提升基準利率不是一步完成，而是分為多個步驟。"同數據掛鉤"的概念意味著，美聯準今後是否升息，取決於勞動市場、薪水以及價格的狀況。

總體而言，美聯準提升利率既不會阻礙美國經濟的進一步發展，也不會扼殺歐洲的經濟恢復進程。相反，隨著美元升值的趨勢，美元結算將推動歐洲出口商在同美國以及亞洲的貿易，因此助歐洲經濟一臂之力。

都不是無備而來

只有新興國家可能因此出現問題：他們的美元債務將隨著增多。這對中國和印度的影響不大，但對債台高築的巴西就不同了。過去，新興國家從零利率政策獲利，他們給出更高的利率，可以輕易拿到外國借貸。現在，投資商可能會撤離在新興國家的資本，轉而投資美國的證券，而這樣一來，新興國家的許多項目將遭受危險。

然而，市場對美聯準的決定已做了數月的準備。新興國家對周三的變化也不是無備而來。他們的籌備包括改革、司法安全以及對外國投資商給予更好的保護。外國資本離開新興國家，不是因為美國突然間利率大升，而是因為那裡的風險程度較低。

總之，結束廉價貨幣政策是一遲到的舉措。有太多的政治家以及市場參與人士，早已習慣幾乎白借錢的狀態。甜蜜的毒癮，葬送改革的意志，麻木投資商的風險神經。現在到了世界恢復正常的時候，而這一點也該對歐洲央行行長德拉吉有效。

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