贬值的可能性至少同升值一样大

发达7国财政部长峰会于周五发表了一份闭幕宣言。同以往的文件一样，这份东西也没有规定所谓硬性目标，取而代之的是一些希望和今后行动的总体规划，比如文件中含有这样的词句，货币兑换率必须反映经济成长的基本数据，货币兑换应有其必要的灵活性。虽然7国财长和央行行长并没有点名他们言论的对象，但明眼人心里都清楚，这里指的是中国。并非巧合的是，中国财长金人庆首次应邀以观察员身份参加本届7国财长峰会。

巴黎经济日报“回声”(Les Echos)周一在评论这份闭幕文件时这样写道：7国财长峰会惯于使用模棱两可的语言，在说“是”的同时，一定还跟着一个“但是”，而这一节奏便为国际货币基金峰会的主旋律定下调子。不过，闭幕文件传达的信号还是振奋了远东外汇市场。周一，美元对远东货币保持了坚挺的走势。一年前，迪拜举行的7国财长峰会在会议结束时要求日本增大其货币的灵活性，就起到后来日元增值的效果。这回，人们也期待同一效果的出现。峰会召开期间，期货市场人民币已出现增值2.5%的势头，一美元兑换8.03元，中期定值将持续到2005年9月。今年年初，人民币在期货市场增值率为5％，它将持续到今年年底。

目前，流向中国的资本仍未有减弱之势，因为投资商对人民币升值充满信心。人民币果真升值的话，他们在中国的投资跟着升值。货币作为一种调节经济的重要机制，它的意义决不仅仅局限在人民币兑换外币时的价值上。比如中国周边国家，由于同中国的密切交往和这种交往中不可避免的竞争，更是密切关注人民币的动向。一旦人民币出现哪怕是微小的变动，周边国家都会跟着调整自己的货币。

不过，大部分外汇市场专家都认为，数月内，中国政府不会作出人民币升值的决定，虽然中国必须顶住来自美国的压力。美国财政部长斯诺在7国峰会召前夕，公开向中国政府作出升值人民币的呼吁。斯诺的公开做法有些违反常规，人们更多的是将之理解为选战手段，因为，美国总统候选人克里曾指责布什总统对来自中国的非公正竞争听之任之。美国是7国中唯一一个向中国“摊牌”的国家。日本以及欧洲国家都主张，对中国不能强硬，“对中国施加公开的压力将会适得其反，违背初衷。”摩根.士丹利投资银行货币研究所所长任恩(Stephen Jen)认为，最早2005年下半年，人民币同美元的紧密挂钩才会出现松动。

会是朝向哪个方向的松动？这是人们最关心的问题。多数金融专家都认为，人民币放开后，升值是必然结果。有人甚至预言，元同美元的比价将变成3至4元人民币兑换一个美元。然而，任恩在人民币是否升值问题上持谨慎态度。他指出，中国财政体系还相当脆弱，没有底气经受很大的波折，因此，他认为，中国政府的忧虑不是没有道理：人民币放开后，贬值的可能性至少同升值一样大。