世界相信5％－且看人民幣走向

2005年－世界相信5％

這幾天，關於中國人民幣升值的「信仰」忽然飈升。美國Medley Global（邁德利環球顧問公司）通知它的客戶們，中國春節過後，人民幣將升值5％。在人民幣期貨市場上，對人民幣升值的豪賭升了溫，1月19日，對人民幣在三個月內升值5％的期待把這個期貨值推高了30％。

進入2005年來，對人民幣的這個「期望」就一直沒有中斷過。這個期望已經減輕了歐元和其它歐洲貨幣的升值壓力。從2004年12月底以來，歐元相對美元已經往下走了6個百分點。1月19日一度跌至1:1.30以下。周五收盤時為1.3037。

國際上的投資銀行幾乎可以說是一致認為：中國將在年中時修改其貨幣與美元掛鉤的政策。Merrill Lynch（美林證券）和Goldman Sachs（高盛）很久以來一直預測人民幣何時升值，但它們一再失算。儘管如此，它們仍然堅持認為這一天馬上就到。

在人民幣升值與改策的時間上，各投資銀行的預測有一定差異，Lehmann Brothers和Barclays Capital（巴克萊能源期貨）認定是今年6月，而摩根士丹利則只是說年內「某個時間」。

關於人民幣升值的幅度，專家們的估計有所不同，但都提到「5％」這個概念。雷曼兄弟的估計是人民幣一次性升值5％，同時人民幣從單獨與美元掛鉤改為跟一籃子貨幣掛鉤。而巴克萊的估計則是，從目前上下浮動0.3%改為上下浮動5％。

專家們認為人民幣升值的時機已到，有許多原因，其中之一是，象美林和高盛這樣的投資行對人民幣升值時間估計失誤的有的是。雷曼兄弟的麥克闊米克認為：「許多投資商已經在打賭升值方面燒焦了手指，因此變得謹慎了。這有利於中國政府作出升值的決定，而不至於引起投機的浪潮。」

2005年－中國為何鼓勵海外投資

這幾年，世界貨幣市場發生了天翻地覆的變化。三年裡，歐元相對美元升值了60％。其中原因之一是人們失去了對美元的信任，許多國家轉而儲存歐元。而中國和日本則大購美元。日元在三年裡只升值了5％。中國更是「持之以恆」。

目前，中國的外匯儲備已經高達約3000億美元，僅次於日本。中國雖然以此「救」了美元，更維持了自己的出口優勢，但相對世界其它國家，這筆錢也在不斷地貶值，實際上已經成了中國的負擔。中國拋棄美元之心應該早就有了。

問題是，中國絕不能一下子拋出美元。那會導致美元崩潰，也會使中國巨大的外匯儲備嚴重縮水，損失巨大。

2004年，中國聯想集團宣佈收購美國IBM公司的電腦部門，從而成為世界第三大電腦公司，震撼了世界。有些中國境內外媒體覺得簡直是天方夜譚：聯想哪來那麼多錢。然而，一部分西方專家們則認為，這是中國政府的一個絕招：在有限地繼續收入美元的同時，鼓勵大量地花美元。打開現在的中國媒體，到處是鼓勵海外投資的消息。

一葉綠而知天下春。不僅是走向美國，中國的企業也在走向加拿大，走向歐洲，走向俄羅斯，走向南非，走向巴西。無論是能源領域，還是電腦領域，或是汽車領域。中國旋風已經出發了。

20…年－人民幣成為世界貨幣

UBS的專家浦永浩（音）說，有一點是毫無疑問的：人民幣早晚要成為世界貨幣。這個觀點確實已經很普遍。有的專家認為，將來世界將由三大貨幣主宰，即歐元，美元和人民幣。

實際上，在無聲無息中，人民幣這個還沒有進入自由兌換領域的貨幣已經成了西方的准兌換貨幣。曾幾何時，在德國各銀行櫥窗的外匯牌價表裡，人民幣已在為數不多的貨幣種類裡霍然在列。在德國第二大銀行德勒斯登銀行網上的外匯匯率表上只列出10種匯率，第10種居然是中國的人民幣（Chinese Yuan-Renminbi）。本周末的牌價是10.7738。

8國峰會或其它國際金融會議，人民幣已成為必然的話題。其重要性自不待言。在中國周邊國家，它更早已成了受歡迎的硬通貨。即使10年後中國的人民幣仍然是國家控制的，也就是說是不可兌換的，它仍然會成為一種基準，一種實際可兌換貨幣。

英國「經濟學家」雜誌提出了一個問題：歐元是否會成為主要儲備貨幣，美元是否面臨當年大不列顛殖民帝國解體時英鎊的處境？巴黎基金有限公司的專家弗萊裡認為：「只要還不存在統一的歐元資本市場，歐元就不會取代美元的儲備地位。」

但可以看到，美元走弱是一定時間內的趨勢，歐元由於歐元區的不穩因而也並不穩，而中國的人民幣將在一定時間段內趕上來，從而逐漸形成三大貨幣的大三角。

（平心）