中国企业跃居世界最大行列－然而股市热无法持续

再关注一下各个经济部门中企业的排名，中国公司的优势就更为明显。在银行、保险、电讯和航空领域，中国公司都高居榜首。以中国工商银行为例，5年前该银行还因呆账成堆而处于技术破产的状态，一年前才刚刚上市。目前，工商银行按照股值计算已是世界上规模最大的银行，将老牌的花旗和汇丰银行远远甩在后面。

自2006年初以来，中国的股市只认一个方向，那就是向上。在近两年的时间里，上海、深圳股市攀升400%。一个原因是中国政府推行的股市改革，另外中国股市也得益于专家对中国经济发展普遍的积极预期，在过去几年里，中国经济呈两位数增长。

德国德累斯顿银行新兴市场专家莱纳-舍费尔博士认为，造成中国股市热的另外一个重要原因是：“这与中国对外汇资本流通的严格控制有关，使中国的股市处于一种隔离状态。单个人，也就是所谓的散户不可能将钱投入国外。我们想一想，中国的储蓄者还有什么其他可能性。出于各种原因，与其他国家相比，中国人的储蓄比例相当高。但他们没有什么选择。我认为，中国存在一种投资的危机。中国人当然也可以把钱送到银行，他们得到的往往是低于通货膨胀率的利息。”

中国的个人投资者不得将资金带出国门，但企业到国外投资则受到政府的鼓励。他们应当走出去，以确立中国企业的全球地位，并提高中国品牌的知名度。目前中国企业的高股值为他们收购外国公司提供了机会。比如电讯领域的老大中国移动目前拥有超过2500亿欧元的股值，比德国电信高出四倍多。

德雷斯顿银行专家舍费尔认为，中国移动吞并德国电信是“一种理论上不能排除的可能。中国公司的股值那么高，他们当然可能到国外去投资。不过我想，目前中国国内存在更具吸引力的投资可能。但总体来说，中国股市大幅攀升当然会促使上市公司更多地将目光转向国外，去寻找机会。”

中国公司的市值到底有多高，可以从市盈率看出来。沪深300行业指数显示的市盈率为55。作为比较：德国公司的这一指数在12到13之间。在舍费尔看来，“从中国现实经济发展来看，从中国公司的盈利状况来看，中国股市不管按照什么标准都已经过热。考虑到中国公司的发展前景，一定的热度是可以接受的。但现在的状况不可能持续下去。”

在这一点上，专家不存在异议。但中国何时出现市场修正，分析师说法不一。大多数人预测中国股市将在2008年奥运会之后才会大幅度下跌。不过，对股市的变幻无常，中国股民也早有领教。

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