经济过热中隐藏着巨大风险

新苏黎世报认为，虽然同期物价指数上涨只有2.8％，还没有达到4％的警戒线，但迟迟不能软着陆的过热经济隐藏着很大的忧患：

“自2003年中期以来，中国政府试图使经济降温。北京清楚地认识到，经济过热将带来一系列危险。但迄今为止，政府采取的措施并没有能长期有效地减少风险。人们首先担心的是投机泡沫的增多，特别担心的是兴旺的房地产市场和一些银行投入亿万元贷款的高档建设项目。一旦投机泡沫破裂，将对本来就已背着严重结构问题包袱的金融业产生灾难性的后果。另外，经济过热将使基础设施更为不足，使原料和能源需求的升级达到无法控制的程度。最近几年，中国成了国际市场原料和能源价格暴涨的主要原因。

为遏制快速增长，中国政府采取了一系列措施，但收效如何，很成问题。银行收紧了发放贷款的条件，尤其钢材和水泥等工业领域均在贷款控制范围之内，另外严格了农田改为工业用地的有关规定。去年十月，中央银行九年来首次提高了贴现率。一些观察家们预计，根据最近发表的经济数据，今年内可能再次提高利率。国际上，这些经济数据可能带来后果是，对北京的汇率政策的压力将增大，迫使中国政府提高西方工业国认为低估的人民币汇率或甚至使金融市场全面自由化。”

德国金融时报就中国经济发表的一篇评论指出，中国经济的过度增长将带来很大的风险，该报写道：

“实际上，中国经济增长的风险要比根据数据估计的风险大得多。去年观察到的现象，不再是传统的过热景象，而是各领域出现的过度投资的浪潮。现在，中国近一半的经济收入进入了新的投资项目。到了某个时刻，企业可能发现，新建的工厂只有一部分能充分运转、获得利润，就象2000年，人们突然发现，全世界光缆生产严重过剩一样。这样产生的后果要比经济过热带来的轻度经济萧条严重得多：投资也许会中断，经济可能多年处于停滞状态，欧洲在所谓的‘新经济兴旺时期’过去后就是这样。”

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