人民幣春節後升值？

摩根斯坦利投資銀行的分析家們認為，中國無法長期維持人民幣掛靠美元的政策。有人甚至預計，人民幣將升值5%，春節過後，中國政府將在二月中旬做出升值的決定。商報就此寫道：

「美元受到貶值的壓力，因為許多投資者認為，美國財政赤字佔國民生產總額的6%，這種狀況將難以長期維持下去。而美元貶值將使美國生產廠家具有更大的競爭力。此外，用美元存儲的外匯將變得更為便宜，從而促使資本流入美國。

雖然美國的外貿赤字主要來自與東亞地區國家的貿易，但是到目前為止，這些國家的貨幣升值幅度比歐元小多了。例如歐元過去三年內升值了60%，而日元只升值5%，中國貨幣與美元掛鉤，反而貶值了。該地區的經濟新興國家和日本在外匯市場上拋售本國貨幣、購進美元，以此應對本國貨幣大幅升值的壓力。只有中國貨幣升值，這些國家才有可能讓本國貨幣升值。這樣，歐元的增值幅度將減小，可以在一定程度上改善價格方面的競爭力。國際投資銀行幾乎一致認為，最遲在今年中旬，中國將改變人民幣掛靠美元的做法。」

美元的弱勢促使許多國際投資者從美元地區提出資金，投向經濟振興國家的所謂「新興市場」。法蘭克福匯報報導說：

「位於華盛頓的國際銀行業聯合會預言，這一現象今年還會繼續發展下去，帶來有價證券投資和直接投資的更大增長。聯合會主席、德意志銀行理事會發言人阿克曼說：『這一資本流向反映了美元的弱勢，也反映了投資者尋找投資新機遇的心態。』主要的經濟振興國家，如中國和俄羅斯，從中受益不小。低利率和全球充足的流動資本造成資金流向新興市場。此外，美國政府對美元疲軟不以為然，這樣的印象也對資本流向起到了影響。

國際銀行業聯合會估計，去年流入經濟振興國家的私人資本總額為2790美元，比前年增加了32%。而2002年，私人向拉丁美洲、亞洲和東歐各國的投資總額才僅為1250億美元。聯合會預計，今年流入這些國家的純資本將達到2760億美元，比去年十月份的預計總額多出460億美元。這些資金中除了直接投資和向經濟新興國家股市的投資以外，也包括商業銀行向新興市場債務人投放的貸款。」