「中國經濟尚未出現轉折點」

中國經濟今年第三季度與去年同期相比增長了10.4％，比上一季度的11.3％有所下降。官方對這一數字的評價是，這是宏觀調控政策的成效，為避免經濟過熱而採取的控制投資，提高銀行利率等措施顯現了作用。德國杜伊斯堡大學研究中國經濟問題的菲舍爾副教授對這一說法持謹慎態度：

「第三季度的經濟增長並沒有大幅度下滑，只是比前兩個季度稍有下降。總體來看，官方對今年全年增長率的預測並沒有下調，仍是高於10％，仍沒有達到年初政府制定的9％的目標。如果聯繫到8月份銀行的升息政策，似乎是有一些作用。但我個人認為，這樣短期內的變化不能直接歸功於升息等宏觀調控措施，因為還有很多其他因素，包括偶然因素，甚至可能是刻意的宣傳，畢竟16屆6中全會剛剛開過，不排除提供一些應景數字的可能。」

中國今年已經兩次提高銀行利率，第三季度的數字也許能緩解升息的壓力。儘管中國政府稱宏觀調控措施取得了成功，但從中共中央全會上的表述來看，緊縮調控政策將繼續保持下去。政府將繼續嚴格控制對投資和土地的審批，控制貸款規模，絲毫沒有鬆動的跡象。另外菲舍爾博士指出，中國國內的投資增長仍很快，特別是固定資產投資，而且內陸省份的投資增加了，而這正是政府所希望的。但同時又要從整體上控制投資的平穩，繼續緊縮，則可能抑制內地剛剛被帶動起來的增長勢頭。因此這是一個矛盾的處境。

菲舍爾博士認為：「一個比較長期的問題或者說推測是，中國經濟的增長不會一直保持如此高的速度，這不可能持久，但也不會在很段時間裡明顯減慢。總的來看，人們對中國國民經濟的發展期望還是很高，這是投資的推動力，從這點來看投資的增長會繼續保持下去。」

菲舍爾博士指出，現在要看政府如何進一步有效控制地方的投資規模。用利率政策很難奏效，一是調節幅度小，不足以影響投資決策。此外地方決策者所追求的政績仍以經濟增長為指標，這一體制結構的問題不會在短期內改變。「我不認為過去這一季度的數字是一個轉折點。提高利率與其說這是一個金融調控措施，不如說是傳達一個訊號，表明投資增長仍過快，政府仍要繼續宏觀調控措施。所以增長率有所下降不能說是升息的作用，而是有多種因素。也不能說這一趨勢到下一季度會保持下去，還需要進一步觀察。從中國經濟專家的評論來看，他們也不認為這是一個轉折點。」