“中国经济尚未出现转折点”

中国经济今年第三季度与去年同期相比增长了10.4％，比上一季度的11.3％有所下降。官方对这一数字的评价是，这是宏观调控政策的成效，为避免经济过热而采取的控制投资，提高银行利率等措施显现了作用。德国杜伊斯堡大学研究中国经济问题的菲舍尔副教授对这一说法持谨慎态度：

“第三季度的经济增长并没有大幅度下滑，只是比前两个季度稍有下降。总体来看，官方对今年全年增长率的预测并没有下调，仍是高于10％，仍没有达到年初政府制定的9％的目标。如果联系到8月份银行的升息政策，似乎是有一些作用。但我个人认为，这样短期内的变化不能直接归功于升息等宏观调控措施，因为还有很多其他因素，包括偶然因素，甚至可能是刻意的宣传，毕竟16届6中全会刚刚开过，不排除提供一些应景数字的可能。”

中国今年已经两次提高银行利率，第三季度的数字也许能缓解升息的压力。尽管中国政府称宏观调控措施取得了成功，但从中共中央全会上的表述来看，紧缩调控政策将继续保持下去。政府将继续严格控制对投资和土地的审批，控制贷款规模，丝毫没有松动的迹象。另外菲舍尔博士指出，中国国内的投资增长仍很快，特别是固定资产投资，而且内陆省份的投资增加了，而这正是政府所希望的。但同时又要从整体上控制投资的平稳，继续紧缩，则可能抑制内地刚刚被带动起来的增长势头。因此这是一个矛盾的处境。

菲舍尔博士认为：“一个比较长期的问题或者说推测是，中国经济的增长不会一直保持如此高的速度，这不可能持久，但也不会在很段时间里明显减慢。总的来看，人们对中国国民经济的发展期望还是很高，这是投资的推动力，从这点来看投资的增长会继续保持下去。”

菲舍尔博士指出，现在要看政府如何进一步有效控制地方的投资规模。用利率政策很难奏效，一是调节幅度小，不足以影响投资决策。此外地方决策者所追求的政绩仍以经济增长为指标，这一体制结构的问题不会在短期内改变。“我不认为过去这一季度的数字是一个转折点。提高利率与其说这是一个金融调控措施，不如说是传达一个信号，表明投资增长仍过快，政府仍要继续宏观调控措施。所以增长率有所下降不能说是升息的作用，而是有多种因素。也不能说这一趋势到下一季度会保持下去，还需要进一步观察。从中国经济专家的评论来看，他们也不认为这是一个转折点。”